Fintech islamique : atteindre la prochaine génération de musulmans

Les technologies de pointe, de la chaîne de blocs (block chain) à l’intelligence artificielle, transforment les services financiers. La finance islamique (Fintech islamique) n’est pas en reste. Les technologies de pointe conformes à la charia font leur apparition dans les pays islamiques et non islamiques, promettant de gagner des millions de jeunes musulmans et d’étendre les services financiers aux personnes sous-bancarisées.

Dans le contexte de la pandémie de coronavirus, les techniques financières islamiques sont de plus en plus importantes. Melanie Noronha du Dubai Islamic Economy Development Centre nous éclaire sur ces points.

Les musulmans représentent environ un quart de la population mondiale (1,7 milliards) et sont considérés comme la cohorte religieuse qui connaît la croissance la plus rapide. Le marché potentiel des services financiers islamiques est donc énorme. L’âge médian des musulmans dans le monde est de 24 ans seulement, ce qui fait qu’une majorité d’entre eux sont des “digital natives” prêts pour les solutions financières islamiques numériques.

“Vous ne pourrez pas accéder à cette jeune génération si vous n’êtes pas dans la paume de leur main”, déclare Aris Parviz, qui dirige les opérations nord-américaines de Wahed Invest, une plateforme d’investissement numérique conforme à la charia – ou halal -.

Islamic fintech allie la conformité à la charia à des solutions financières numériques. Les musulmans peuvent ainsi accéder plus facilement à des économies, des investissements, des assurances et des prêts hypothécaires conformes aux principes de leur foi. En particulier pendant la pandémie de coronavirus, alors que les pays mettent en place des mesures de distanciation sociale, les sociétés financières s’appuient sur les canaux numériques pour garantir l’accès de leurs clients à leurs services.

Principales caractéristiques des investissements conformes à la charia ou halal

• Il est interdit de tirer profit des dettes
• Les paiements d’intérêts sont interdits
• Il est interdit d’investir dans des entreprises qui tirent profit de l’alcool, des armes, du tabac et des jeux de hasard
• Les revenus sont générés par le partage des bénéfices
• Les instruments de la finance islamique doivent être adossés à des actifs réels

Pour le co-fondateur de Wahed Invest, Junaid Wahedna, la nécessité de tels services est apparue clairement après sa rencontre avec un chauffeur de taxi new-yorkais. Le chauffeur musulman cherchait des moyens d’investir en accord avec les valeurs de sa foi et a demandé conseil à son imam. Son imam lui a conseillé de placer ses économies dans des actions Apple. Le niveau d’endettement relativement faible de l’entreprise, a supposé l’imam, a rendu cela possible. “Apple est aujourd’hui une entreprise étonnante, mais cela aurait pu être AOL dans les années 90”, dit M. Parviz, “personne ne pensait qu’AOL allait faire faillite, et ensuite que s’est-il passé ?

Cette conversation a conduit M. Wahedna à créer une société d’investissement robotique conforme à la charia. “Le citoyen moyen ne connaît pas grand-chose à l’investissement en finance islamique et n’a pas accès à des conseillers financiers”, explique M. Parviz. “Notre objectif est de donner aux musulmans du monde entier un accès aux marchés financiers, pour les aider à améliorer leur bien-être financier”.

Depuis son lancement en 2017, Wahed Invest a rassemblé plus de 50 000 utilisateurs et a ouvert des bureaux aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Malaisie. “C’est une opportunité incroyable, car beaucoup d’acteurs traditionnels n’y prêtent pas attention”, déclare M. Parviz.

Yielders, une plateforme de financement de l’investissement immobilier basée au Royaume-Uni, est née de frustrations similaires. “En grandissant en tant que musulman au Royaume-Uni, il y avait un réel manque d’opportunités d’investissement qui ne compromettait pas ma foi”, explique Irfan Khan, son fondateur. “La plupart des opportunités disponibles étaient soit porteuses d’intérêts, soit trop risquées”. Sa plateforme permet aux investisseurs d’acheter des immeubles qui rapportent déjà un revenu locatif avec seulement 100 £, sans intérêt ni effet de levier.

La technologie islamique

Les entreprises qui proposent des solutions d’investissement islamiques par voie numérique doivent tenir leurs promesses sur deux fronts : la conformité et l’accès.

Pour se conformer à la charia, les entreprises doivent respecter un ensemble complexe de règles. Les frais d’intérêt, ou riba, sont interdits. Il en va de même pour les investissements dans les “stocks de péché” des entreprises qui tirent profit de l’alcool, des armes, du tabac et des jeux de hasard. Les règles interdisent également de tirer profit de l’endettement et exigent que les investissements soient garantis par des actifs réels. Cela a conduit à la création de certificats financiers conformes à la sukuk-sharia, semblables à des obligations, qui donnent à un investisseur la propriété partielle d’un actif sous-jacent. Il existe également des critères d’investissement détaillés concernant l’effet de levier et les revenus d’intérêt d’une entreprise.

Pour l’accès, il est essentiel de sélectionner les bonnes technologies. Fintechs déploie un nombre croissant de plateformes de paiement halal, de portefeuilles électroniques, d’assurances et de services de transfert de fonds par le biais d’applications pour téléphones mobiles. De nouvelles banques islamiques numériques, telles que la banque britannique Niyah et la banque allemande Insha, proposent des produits sans intérêt par le biais de canaux similaires.

Au-delà de la fourniture de produits, les technologies utilisées par les entreprises fintech promettent de soutenir la finance islamique en améliorant l’efficacité et en réduisant les coûts. En retour, cela pourrait réduire les coûts des services de paiement et des transactions, déclare Mohamed Damak, responsable mondial de la finance islamique à l’agence de notation S&P Global Ratings.

Des technologies telles que l’intelligence artificielle pourraient également contribuer à améliorer la conformité. Si elle est déployée à grande échelle, la chaîne de blocage pourrait réduire le risque de transactions frauduleuses, affirme M. Damak. La Emirates Islamic Bank utilise déjà cette technologie pour authentifier les chèques papier dans les Émirats arabes unis.

Blockchain (Chaîne de blocage) pour les sukuk

Pour faire face aux coûts élevés et au manque de transparence du marché des sukuk, “la chaîne de distribution pourrait littéralement être le chaînon manquant”, selon M. Damak de S&P Global Ratings.

Il s’attend à ce que les technologies de chaînes de blocs ouvrent le marché aux petites entreprises en réduisant le coût d’émission d’un sukuk. En 2019, une institution de microfinance indonésienne, BMT Bina Ummah, a utilisé une plateforme créée par la startup Blossom Finance pour lever 50 000 dollars US dans ce qu’elle a prétendu être le premier sukuk à chaîne de blocs.

Sur la transparence, explique-t-il : “Actuellement, un émetteur peut substituer un actif sous-jacent par un autre sans en informer les investisseurs, même si cela peut complètement changer le profil de risque de la transaction. Blockchain résoudra ce problème en documentant chaque changement”.

En outre, dans les cas où il y a des dizaines d’actifs sous-jacents à un seul certificat, il prévoit que la technologie indiquera en temps réel aux investisseurs lesquels sont sous-performants.

L’environnement fintech islamique

Pour réaliser des plans d’expansion ambitieux, les jeunes entreprises fintech islamiques ont besoin d’un environnement commercial favorable. Des incubateurs voient le jour au Moyen-Orient et la Malaisie accueille plus de 200 start-ups fintech, compte tenu du soutien important que le public apporte à l’économie numérique.

L’harmonisation de la réglementation entre les pays est une étape importante. Lorsque Wahed Invest, dont le siège social est aux États-Unis, est entré pour la première fois en Malaisie, “tout le concept de conseil robotique conforme à la charia était très nouveau”, se souvient M. Parviz. “Les autorités réglementaires ont donc dû nous délivrer un tout nouveau type de licence”.

Cependant, les investissements ne font que s’infiltrer dans les technologies de pointe conformes à la charia. “Il y a encore très peu de sociétés de capital-risque et de capital-investissement qui envisagent activement d’investir dans ce domaine parce que c’est nouveau et qu’elles attendent de voir qui va développer le marché”, déclare M. Khan de Yielders.

“La finance islamique est une industrie de 2 milliards de dollars, donc pour que fintech ait un impact significatif sur sa croissance, nous avons besoin de beaucoup d’investissements, et ce n’est pas quelque chose que nous voyons vraiment”, se fait écho M. Damak Parmi la poignée d’acteurs, on trouve le groupe de capital-investissement américain Frost Capital (qui a investi 8 millions de dollars dans Affinis Labs, une société qui construit des écosystèmes d’innovation commerciale islamique) et les investisseurs de Wahed Invest, Cue Ball Capital, basé à Boston, et BECO Capital, une société de capital-risque du Moyen-Orient.

Élargir la base de consommateurs

Là où les technologies islamiques rivalisent avec les alternatives conventionnelles, les startups devront rivaliser sur d’autres critères que leurs références religieuses. “Le respect de la charia les aidera à attirer un certain pourcentage de leur marché”, explique M. Damak. “Mais la plus grande partie sera constituée de personnes qui auront une préférence pour les produits islamiques mais qui opteront pour des alternatives conventionnelles si elles sont moins chères [ou offrent des rendements plus élevés]”.

En ce qui concerne les investissements de portefeuille, ” [les modèles conformes à la charia] sont très compétitifs par rapport au marché en général “, affirme M. Parviz de Wahed Invest, ce qui permet aux fintechs islamiques ” d’attirer en fait certaines personnes qui ne s’intéressent qu’aux aspects éthiques “, dit-il.

Au Royaume-Uni, les taux d’épargne compétitifs offerts par les banques islamiques de type “brick and mortier” ont attiré une foule de déposants non religieux, mais en général, ils ne bénéficient pas des économies d’échelle de leurs concurrents. Les prix élevés de produits tels que les prêts hypothécaires poussent de nombreux consommateurs vers des alternatives conventionnelles. Si les technologies de pointe peuvent contribuer à réduire les coûts, les banques islamiques pourraient les convaincre.

Plus important encore, M. Khan avertit que “nombre des nouvelles technologies doivent faire attention à la manière dont elles se présentent, afin de ne pas commettre les mêmes erreurs que les institutions financières traditionnelles en se concentrant [uniquement] sur ce marché islamique essentiel”.

Sa solution est de s’adresser à un marché plus large. Yielders ne fait pas activement la promotion de ses références islamiques. Près d’un quart de ses investisseurs sont des non-musulmans, une proportion que M. Khan souhaite porter à plus des deux tiers. “Je ne voulais pas que les gens viennent chez nous simplement parce que nous sommes fondés sur la charia”, dit-il. “Je voulais que les gens viennent à la plateforme d’abord à cause des rendements que nous offrons”.

Le déploiement de solutions financières conformes à la charia,Fintech islamique, par le biais de canaux numériques pourrait être le moteur de la prochaine vague de croissance de la finance islamique. Islamic fintech s’apprête à fournir des services financiers recherchés par une jeune communauté musulmane de classe moyenne qui a été largement ignorée, ainsi que par ceux qui recherchent des solutions financières éthiques à la vitesse et au coût de la finance moderne.